Archiv der Kategorie: zum Euro

Rebalancing the Euro area

It is well known that there are huge economic imbalances within the Euro area (cf. Schroder et al, Sinn). While the seeds of these imbalances existed well before the introduction of the monetary union, the Euro reinforced growth of those … Weiterlesen

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Die moderne VWL

…ist anscheinend nicht die VWL, wie ich sie Anfang des Jahrtausends an der Uni lernte. Während meiner Zeit als Lehrstuhlmitarbeiter dachte ich, es sei ein Trend, verstärkt psychische Faktoren zu beachten. Auch das scheint doch nicht so zu sein. Jedenfalls … Weiterlesen

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Die Effekte von Inflation

Kantoo kritisiert europäische Ökonomen dafür, daß sie nicht die wichtige Rolle der Geldpolitik in der Krise berücksichtigen. Er schlägt NGDP-Targeting der EZB anstatt einer strikten Auslegung des Mandats zur Preisstabilität vor. Dies würde auf Basis von nominalen Rigiditäten den unproduktiven Schuldnerländern erleichtern, zurück in ein tragfähiges ökonomisches Gleichgewicht zu finden.

Daß NGDP-Targeting und damit einhergehende höhere Inflation diesen Ländern gemäß der reinen Makrolehre erleichtert, schnell in ein neues GG zu finden, ist unbestritten. Allerdings reduziert eine erhöhte Inflation wie auch asymmetrische (d.h. auf überschuldete Länder beschränkte) Bondkäufe der EZB die Anreize, sich hin zu einem neuen GG zu bewegen. Die Frage ist nun: Fährt ein Radfahrer an einem flacheren Berg mit der gleichen Anstrengung wie am steileren, wenn am flacheren Hang zugleich kleinere Anreize gegeben werden? Nur wenn der Radfahrer die Anstrengung weitgehend aufrecht erhält, wird sich die Erleichterung der Bedingungen in einem schnelleren Erreichen des Ziels und höherem Wohlstand niederschlagen. Weiterlesen

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Mängel derzeitiger Rettungskonzepte der Politik und eine Vision für Europa

(ein längerer Artikel!) Über den Euro und dessen Rettung ist in letzter Zeit viel geschrieben worden. Auffallend  ist die scheinbare Unversöhnlichkeit einer Kalkulation der finanziellen Tragfähigkeit der  Retter, die weitere Rettungen zu verbieten scheint, mit dem politischen Argument der  Sicherung … Weiterlesen

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Links zur Eurokrise

Ein paar Links zu Meinungen und Fakten zur Eurorettung Roubini: Eurozone zerbricht Weltwoche: Euro ist Konstruktionsfehler Spiegel beerdigt Euro Euro hat Inflation nicht angeglichen Finanzministerium findet Eurorettung besorgniserregend IWF: Saat für nächste Krise wurde gesät Ökonomenfront gegen größeren Rettungsschirm http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/07/29/638071/terry-smith-says-the-world-is-living-in-a-fantasy/Weiterlesen

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Französischer Schrott

Französische Anleihen sind gemäß den Versicherungskosten auf den Derivatemärkten nunmehr beinahe Junk und risikoreicher als solche von z.B. Thailand oder Südkorea. Man beachte auch, wie sehr die Prämien für die Absicherung deutscher Anleihen gestiegen sind seitdem der Kern Europas als … Weiterlesen

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